ریسکهای بالاتر و اوراق قرضه کمتر چیزی است که میتوانیم با احتمال بیشتری حدس بزنیم.
منحنی بازده رابطه بین بازده اوراق قرضه و سررسید اوراق را نمودار می کند. این خطرات درک شده از اوراق قرضه با سررسیدهای مختلف را برای سرمایه گذاران اوراق قرضه نشان می دهد. (Investopedia)
مدت زمان اوراق قرضه می تواند متفاوت باشد. خزانه داری ایالات متحده اوراق قرضه را با حداقل سررسید ماهانه و حداکثر 30 سال منتشر می کند. از آنجایی که بازده اوراق عمدتاً بر اساس ریسک ها محاسبه می شود و اوراق قرضه بلندمدت ریسک بیشتری دارند. بنابراین آنها بازده بالاتری دارند.
در حالی که بازدهی معمولاً با افزایش تعداد سالهای انتشار افزایش مییابد، منحنیهای مسطح و معکوس نیز داریم. منحنی مسطح به این معنی است که بازدهی کوتاهمدت و بلندمدت تقریباً یکسان است و منحنی معکوس به این معنی است که اوراق قرضه بلندمدت بازده کمتر یا اوراق کوتاهمدت بازدهی بالاتری دارند. صرف نظر از دلیل، منحنی معکوس به معنای رکود اقتصادی احتمالی است.
شرایط موجود در بازارهای مالی جهانی بر بازار اوراق قرضه تأثیر گذاشته است. با افزایش ریسک ها، تقاضای امن بازار برای اوراق قرضه افزایش یافته و بازده اوراق قرضه جهانی کاهش یافته است. بازده اوراق قرضه 10 ساله در ایالات متحده 3.42 درصد، در بریتانیا 3.05 درصد و در آلمان 1.78 درصد است.
همانطور که در شکل زیر نمودار VIX ایالات متحده مشاهده می کنید، پس از تست 22.50، ریسک بازار دوباره شروع به افزایش کرده و اکنون به سمت بالاتر از 24.50 حرکت می کند. بیشتر نشانه هایی که این روزها از بخش های مختلف بازار دریافت می کنیم نشان از افزایش ریسک دارند. بنابراین باید در کوتاه مدت منتظر ریسک های بالاتر و کاهش سود اوراق قرضه باشیم.
